Les collectivités locales face au défi de l'adaptation au changement climatique : quelles implications pour leur risque de crédit ?

RÉSUMÉ

Les dommages déjà « irréversibles » du changement climatique suggèrent des implications croissantes pour l’analyse du risque de crédit. Face aux risques physiques climatiques, les collectivités locales sont en première ligne. Celles-ci jouent dans le même temps un rôle clé dans l’adaptation au climat, représentant environ deux tiers de l’investissement public en faveur du climat – que ce soit pour l’adaptation ou l’atténuation – au sein des pays de l’OCDE. Les analyses crédit de Moody’s Ratings (Moody’s) intègrent toutes les considérations impactant la qualité de crédit et plus particulièrement le risque relatif de défaut sur des engagements financiers et la perte financière attendue, sur tout horizon de temps. Moody’s incorpore les risques ESG (environnement, social, gouvernance), y compris les risques physiques climatiques. Si la géographie et la topographie d’une collectivité locale constituent les premiers déterminants de son exposition aux risques climatiques, leur intégration à l’analyse crédit va au-delà. La vulnérabilité des collectivités et des villes en particulier dépend également de leurs caractéristiques démographiques et socioéconomiques. Dans cet effort, Moody’s intègre également l’adaptation, qui apparaît de ce point de vue indissociable de l’exposition. C’est ainsi des impacts de l’adaptation au changement climatique sur l’analyse crédit des collectivités locales[...]